汽车行业跟踪：新车周期或带动汽车3月拐点将至，板块有望迎来布局窗口
（以下内容从信达证券《行业跟踪：新周期或带动3月拐点将至，板块有望迎来布局窗口》研报附件原文摘录）
本期内容提要:
春节前后为传统淡季，叠加等待新及寒潮因素，消费者观望情绪较浓。根据乘联会数据，2月1-17日，乘用市场零售55.9万辆，同比去年同期-14%，较上月同期-43%；新能源乘用零售16.5万辆，同比去年同期-15%，较上月同期-44%，新能源乘用销量降幅加大，我们认为主要因：（1）春节前后寒潮反复导致天气寒冷，电动补能与续航短板暂时影响消费者购买信心；（2）新能源价格战重启；（3）消费者等待3月新，导致新能源消费观望情绪较浓。
近期各企改款及新密集上市，新周期开启。2月底到3月初，各企重磅新陆续上市，包括理想MEGA、L7/8/9改款；零跑C10；2024款极氪001；2024款蔚来；比亚迪秦PLUS/驱逐舰05荣耀版；仰望U9等。新周期+旺季来临，我们看好板块3月拐点，板块有望迎来布局窗口。围绕新周期，布局潜在爆款型及其产业链，看好理想&华为产业链，以及龙头零部件公司业绩及估值修复。
投建议：2024年中国市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整按新周期+智能化布局，推荐【长安、比亚迪】等，建议关注【理想、零跑、小鹏、吉利、长城】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整产业链：华为产业链【赛力斯、江淮、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④后市场【冠盛股份、正裕工业】等。
市场回顾：
本周板块录得上涨。本周（2.19-2.23）板块+5.9%，居中信一级行业第13位，跑赢沪深300指数（+3.71%）2.22pct，跑赢上证指数（+4.85%）1.08pct。
子板块均录得上涨。本周乘用板块+4.26%，商用板块+4.90%，零部件板块+7.58%，销售及服务板块+6.95%，摩托及其他板块+4.33%。
个股方面，乘用板块海马（+22.29%）、北蓝谷（+18.23%）、赛力斯（+9.65%）、长安（+8.03%）、江淮（+5.39%）等个股涨幅靠前；商用板块汉马科技（+54.29%）、亚星客（+34.51%）、中通客（+22.19%）等个股涨幅靠前；零部件板块中捷精工（+43.38%）、北特科技（+40.74%）、合力科技（+39.03%）、东安动力（+36.10%）、贝斯特（+34.75%）等个股涨幅靠前。
国际速递：（1）丰田将于今年夏天推出日本首个全自动驾驶服务；（2）大众将在墨西哥投约10亿美元用于电动业务；（3）现代宣布将在2032年前对巴西投11亿美元；（4）欧盟1月纯电动销量环比下降42.3%；（5）奔驰2023年财报出炉：营业额超1532亿欧元，现金流同比增长39%。
国内快：（1）小鹏3年内规划约30款产品，今年推出2款全新型；（2）海马：氢燃料电池示范运行落地工作正在加紧推进（3）比亚迪秦PLUS荣耀版上市，售价7.98万起；（4）蔚来2024款型开启预定，起售价格不变；（5）北蓝谷：与华为智选模式合作下的首款型计划在今年投放市场；（6）途虎养与华为签署全面合作协议。
本周天然橡胶、铜周均价环比上涨，冷轧板、铝、聚丙烯、碳酸锂周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+3.75%，铜均价周环比+2.39%，冷轧板均价周环比-0.27%，铝均价周环比-0.21%，聚丙烯均价周环比-0.53%，碳酸锂均价周环比-0.82%。
风险因素：需求恢复不及预期、智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。
本期内容提要:
春节前后为传统淡季，叠加等待新及寒潮因素，消费者观望情绪较浓。根据乘联会数据，2月1-17日，乘用市场零售55.9万辆，同比去年同期-14%，较上月同期-43%；新能源乘用零售16.5万辆，同比去年同期-15%，较上月同期-44%，新能源乘用销量降幅加大，我们认为主要因：（1）春节前后寒潮反复导致天气寒冷，电动补能与续航短板暂时影响消费者购买信心；（2）新能源价格战重启；（3）消费者等待3月新，导致新能源消费观望情绪较浓。
近期各企改款及新密集上市，新周期开启。2月底到3月初，各企重磅新陆续上市，包括理想MEGA、L7/8/9改款；零跑C10；2024款极氪001；2024款蔚来；比亚迪秦PLUS/驱逐舰05荣耀版；仰望U9等。新周期+旺季来临，我们看好板块3月拐点，板块有望迎来布局窗口。围绕新周期，布局潜在爆款型及其产业链，看好理想&华为产业链，以及龙头零部件公司业绩及估值修复。
投建议：2024年中国市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。结构层面，重点把握“强势整产业链+智能化+零部件出海+底盘后市场”四大增量主线，挖掘超额机会。整按新周期+智能化布局，推荐【长安、比亚迪】等，建议关注【理想、零跑、小鹏、吉利、长城】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整产业链：华为产业链【赛力斯、江淮、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】，理想产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能核心增量零部件【德赛西威、保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】；③零部件出海【模塑科技、银轮股份、拓普集团、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④后市场【冠盛股份、正裕工业】等。
市场回顾：
本周板块录得上涨。本周（2.19-2.23）板块+5.9%，居中信一级行业第13位，跑赢沪深300指数（+3.71%）2.22pct，跑赢上证指数（+4.85%）1.08pct。
子板块均录得上涨。本周乘用板块+4.26%，商用板块+4.90%，零部件板块+7.58%，销售及服务板块+6.95%，摩托及其他板块+4.33%。
个股方面，乘用板块海马（+22.29%）、北蓝谷（+18.23%）、赛力斯（+9.65%）、长安（+8.03%）、江淮（+5.39%）等个股涨幅靠前；商用板块汉马科技（+54.29%）、亚星客（+34.51%）、中通客（+22.19%）等个股涨幅靠前；零部件板块中捷精工（+43.38%）、北特科技（+40.74%）、合力科技（+39.03%）、东安动力（+36.10%）、贝斯特（+34.75%）等个股涨幅靠前。
国际速递：（1）丰田将于今年夏天推出日本首个全自动驾驶服务；（2）大众将在墨西哥投约10亿美元用于电动业务；（3）现代宣布将在2032年前对巴西投11亿美元；（4）欧盟1月纯电动销量环比下降42.3%；（5）奔驰2023年财报出炉：营业额超1532亿欧元，现金流同比增长39%。
国内快：（1）小鹏3年内规划约30款产品，今年推出2款全新型；（2）海马：氢燃料电池示范运行落地工作正在加紧推进（3）比亚迪秦PLUS荣耀版上市，售价7.98万起；（4）蔚来2024款型开启预定，起售价格不变；（5）北蓝谷：与华为智选模式合作下的首款型计划在今年投放市场；（6）途虎养与华为签署全面合作协议。
本周天然橡胶、铜周均价环比上涨，冷轧板、铝、聚丙烯、碳酸锂周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+3.75%，铜均价周环比+2.39%，冷轧板均价周环比-0.27%，铝均价周环比-0.21%，聚丙烯均价周环比-0.53%，碳酸锂均价周环比-0.82%。
风险因素：需求恢复不及预期、智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。
